电子行业：台湾LED外延厂产能满MOMO采购潮或明年或将出现

　　上周费城半导体指数上涨了2.33%。台湾电子指数上涨0.05%; A股电子指数下跌3.33%。我们以前认为，第一季度电子行业由于库存补充而引起反弹之后，第二季度的供需达到了暂时的平衡，进入了震荡区间，市场变得谨慎。由于欧洲债务危机导致海外宏观经济下滑，国内宏观经济增速放缓，导致电子行业进入第三季度，消费电子终端的需求难以理解，从而影响了整个产业链。许多领先的制造商降低了对第三和第四季度的期望，并计划进行库存调整。

　　我们对电子行业的四分之三持谨慎态度。在行业普遍不景气的情况下，我们建议重点关注高质量主题投资机会，例如iPhone5，iPad mini，Ultrabook，智能手机，智能电视产业链;或LED行业受益于政策促进和商业照明，并等待行业连锁库存调整结束后，当国内外宏观经济趋于稳定时，电子行业的下一个周期性反弹将以库存补充为主导。